佳句

施耐庵写过一句话：
母弱出商贾，
父强做侍郎，
族望留原籍，
家贫走他乡。

要投挣到钱公司（利润表），同时要挣真钱的公司（自由现金流），还要真分钱的公司（高分红）。
三者要同时具备，既要还要又要原则。
投资的原则不仅仅是买便宜，我们要做到首先不亏钱。

公公的“价值选股、趋势择时、波动降
本、估值定仓“的16字箴言。

中国现在的主要矛盾就是无视阶级的存在。

比较好的经济模式就是富人建造豪华墓地，埋葬财富，还给修墓地的工人一个好工资。 类似的比如建祠堂，捐建寺庙，滕王阁，岳阳楼，等活动。

债务驱动，是先还利息和减少债务，政府资产负债表要修复，这是最紧的钱，这些不产生通胀。吹一个大泡沫，泡沫破了，就有坏账，印钱主要堵坏账。但是泡泡还在缩小，就是通缩，相互抵消 。主有黄金可以丈量基础货币。 只有再吹泡泡的时候，才是通胀，商品涨价一起。

股票在于宏观，宏观在于预期，预期在于信心，信心在于宣传。
逐层渗透，浑然一体。

靠短期利好，推上去的股价，如果短期利好兑现，而只能唱长期。或者喊说忽略短期波动，坚守长期的时候。就是短期到顶要走的时候。

国与国1.军事科技实力，2.保持资产的价值。

无论你多么精明能算，买入后上涨挣钱的概率都是50%。所以不要急着加仓，再加仓。低价买好股，要耐得住寂寞。

财税为核心：
@conspirator:这事感觉根在财税上，财政跟制造生产高度挂钩，消费旺盛对财税贡献低，久而久之就是所有地方都追求生产不重视消费

国家没有信用，随随便便翻旧账，人民没有信心。还是利好黄金。

感受市场
他们在过热或过冷的市场中探查估价过高或过低的资产。他们调整路线，避免别尺犯下的错误并期待从中获利。投资错误的定义很简单：价格偏离内在价值。发现并避免错误就没有这么简单了。
最令人迷惑并且最具挑战性的是，错误是不断变动的。有时价格过高，有时价格过低。价格与价值的偏离有时影响个别证券或资产，有时影响整体市场一有时影响这个市场，有时影响那个市场。有时做一件事会犯错，有时不做这件事也会犯错；有时看涨会犯错，有时看跌也会犯错。
当然，从定义来看，大多数人都会犯错误，因为如果不是他们的一致性，错误就不会存在。采取相反的行动需要逆向投资态度，而长期逆向投资会带来孤独感和错误感。
与本书中探讨的其他问题一样，如何避免错误、识别错误并采取相应的行动，是无法用规则、算法或线路图来表示的。我强调的是领悟力、灵活性、适应性以及从环境中发现线索的思维模式。
一种提高投资效果的方法一也是我们在橡树资本管理公司大力推行的一是思索今天的错误会是什么，然后设法避免它。

你如果还有200万存款，你就不会91卖金川。
知行合一的难，有时候是退路有多少。
所以富二代创业，那是玩玩。
你叫做赌一辈子
真真生死度外，才能知行合一

现在想法是这样的。
电力，高息＞被迫通胀
黄金＞泸深300
铜＞中国制造

先说一个风险，一个行业成屎坑了，就算你选的质地还不错，那也是飘着?味。
​人不会拿钞票擦屁股。
厕所三杰：​创新药，芯片，房地产。
​等它们发酵完了，变沼气肥料了在看，在想。

环境变了，思想也就变了。制度也要跟着变了，不变没人跟你玩。 以前一片广阔的世界，大家都喜欢大饼做合伙人；现在心态边了，只谈工资和奖金，拒绝画饼。

如果你是制造汽车的，并且希望能够长期更好地把汽车销售出去（也就是说，从其他竞争者手中抢占有永久市场份额），那么你会努力把产品做得更好……这就是为什么大部分销售推销时会以这样或那样的方式说：“我们是更好的。”然而，有很多产品是无法被差异化的，经济学家们称之为“货品”。任何卖家销售的“商品”都没有太大差别，在交易时往往只考虑价格因素，每个买家都倾向于购买交货价最低的商品。所以，如果你进行的是商品交易，并且想卖出更多，那么通常有一种方法可行：减价……

周期是必然的，难在对周期转折点即钟摆幅度的判断。在转折点前的反复试探和区间波动，并没有一条圆滑的弧线，从来不是线性发展。

当你去买自行车时，
你怎么知道它是昂贵还是便宜？
答案（同样）是看情况。
•它是否真的让你开心。
•除了让你开心以外，你是否需要它。
。你有多少钱。
•你攒了多久的钱来买它，以及你是否认为把这笔钱用
在别的地方会更好。
真正重要的问题是：
此时此刻，我更想要什么？
•是糖果、自行车，还是一瓶水？
或者把钱放在小猪存钱罐里？

没有风的时候，不要投资哪些犄角旮旯或边角料，特别是没有撒股息的。
除非，错杀特便宜，或者风要来。

你无法创造并不存在的投资机会。坚持追求高收益是最愚蠢的做法一这个过程会榨干你的利润。在价格高的时候，预期收益低（风险高）是不可避免的。这简单的一句话对如何采取适当的投资行为具有重要的指导意义。

金钱永不眠，三个维度：价值，风险，资金（共识）。
只要格局是对的，三维共振迟早来，股价高潮也就来了。

只要格局是对的，共识迟早来，股价高潮也会来。

如果房子能高价好好卖，那最好了。一次性收割30年，鹅城。
如果房子收割不了了，那就用水电燃。。一个月一个月的割。
财政第一，国家竞争力第一，外面都是虎视眈，眈。秦国，军农一体。

货币贬值可以加到出口，伤害进口。
我国进口第一芯片，第二能源。
如果我们高端芯片搞定了，能源结构清洁新能源化，机械电气化了。
矿产资源又是国企海外控股。那么我们就可以手握货币主动权，想超发货币，贬值就贬值。
而不用像日本那样，大部分要进口。加息伤害出口，贬值通货膨胀。

即使市场过度发展，记住，“估价过高”与“明天就会跌”是截然不同的。
市场可以被高估，也可以被低估，并且能够将这种状态维持一段时间甚至若干年。

一边准备低利息，一边准备狂印钱，一边劳苦大众没钱消费，一边股价还在高位，所有一切都是为了确定性高的低价，高息，好股。其它新质生产力不在此范围。
拿到低息疯狂建设，在后面高通胀时候，躺着拿钱的是。以前的是水电，电信，打井，加油站。现在风电光伏。
李嘉诚低息贷款拿北京核心地段，分批慢慢开发，躺着挣钱。至于恒大怎么玩破产的就很复杂，我们只需要学简单的。
这就是我盯着电力，看着水务思路。
这就是之前没有看懂中特估的傻。

心理因素和群体影响的介入。在大多数时间里，资产被估价过高并持续增值，或者被估价过低并持续贬值。最终这种倾向会对投资者的心理、信念和决心造成不利影响。你舍弃的股票别人在赚钱,你买进的股票在日益贬值，你认为危险或者愚蠢的概念一热门新股、无收益的高价科技股、高杠杆的抵押贷款衍生品一日复一日地被宣扬与传播着。
随着定价过高的股票走势更好，或者定价过低的股票持续下跌，正确做法变得更加简单：卖掉前者，买进后者。但是人们不这样做。自我怀疑的倾向与别人成功的传闻混杂在一起，形成了一股使投资者作出错误决定的强大力量，当这种倾向持续时间加长时，力量的强度也会增大。这是另外一种我们必须对抗的力量。
得到更多的渴望、担心错过的恐惧、与他人比较的倾向、群体的影响以及对胜利的期望一这些因素几乎是普遍存在的。因此，它们对大多数投资者和市场都有着深远的影响。结果就是错误一频繁的、普遍的、不断重复发生的错误。

在繁荣期，轻率甚至错误的承担更大风险的决策往往能够带来最好的收益（我们在大部分时间里都处于繁荣期）。
最好的收益带来最大的自我满足。如果事情确实如愿发展，那么自认聪明并得到别人的认可是很开心的一件事。
相比之下，善于思索的投资者会默默无闻地辛苦工作，在好年份赚取稳定的收益，在坏年份承担更低的损失。他们避开高风险行为，因为他们非常清楚自己的不足并经常自省。在我看来，这是创造长期财富的最佳准则一但是在短期内不会带来太多的自我满足。谦卑、审慎和风险控制路线并不那么光鲜亮丽。当然，投资本不应与魅力搭边，但它往往是一种魅力艺术。

找到一条适合自己的方法，特别不能被自己的偏见给绑死了。 要么在长线宏观上找到不可调和的冲突（正反确定），要么在能力圈上坚如磐石认识。不然经不起颠簸。

印钱多，有新蛋糕做大，就是通胀。如果没有新蛋糕，内卷中印钱，就是滞胀？

从银行低息贷款，在北京核心地带拍下一块地，一期二期的慢慢建设。慢慢享受通胀，就够了。
​这就是我之前说的买运营类的公司。
​滞胀之下，避开成长股，消费股。

波动+杠杠=炸药

意义是个词没有意义。
​你不想就是有意义，你一思考就没有意义。
​自养生息，繁衍后代。
​看到喜欢的异性直接扑上去，遇到情敌直接搏命，生死由命。 人都会思考，会瞻前顾后，后就没有意义。

质量，价格，风险
在所有人都相信某种东西有风险的时候，他们不愿购买的意愿通常会把价格降低到完全没有风险的地步。广泛的否定意见可以将风险最小化，因为价格里所有的乐观因素都被消除了。
当然，正如漂亮50投资者的经历所证明的，当人人都相信某种东西没有风险的时候，价格通常会被哄拾抬至蕴涵巨大风险的地步。没有风险担忧，因此也就不提供或不要求风险承担的回报“风险溢价”。这可能会使受人们推崇的最好资产成为风险最高的资产。
存在这一矛盾的原因是大多数投资者认为风险与否的决定因素是质量而不是价格。但是高质量资产也可能是有风险的，低质量资产也可能是安全的。所谓的质量不过是为资产所付出的价格问题……因此，狂热的公众意见不仅是潜在低收益的源泉，还是高风险的源泉。
《人人都知道》，马斯克

夜深知雪重，时闻折竹声。

平心而论，我认为投资表现是一系列事件--地缘政治的、宏观经济的、公司层面的、技术的、心理的--与当前投资组合相碰撞的结果。

巴菲特曾讲到过德克斯特鞋业：“我评估认为它具有持久的竞争优势，可几年之内那就消失殆尽了。”本质上，资本主义意味着其他人总是试图复制任何有利可图的企业。你永远处于一场维护所得的保卫战中。德克斯特鞋业很快就输掉了那场战斗。如果你犯了错，资本主义“竞争性毁灭”的力量就会迅速露出狰狞的，有时甚至是残酷无情的面目。

对于渴望变得明智的人来说，拓宽思路并且向他人学习十分关键。芒格说过很多次，有些人确实很聪明，却倾注全部时间成为一个狭窄领域的专家，这对他们自己和他人都可能是很危险的。这方面的例子很多，宏观经济学家研究经济，却在自己的投资组合上损失惨重。有些营销专家则认为，大多数的企业问题都可以通过营销解决。金融学家在看待自己的专业时往往也抱有类似的想法。太多的人认为自己的工作很难，而别人做的事却很容易。

安全边际
对公开市场中的投资者来说，安全边际类似于高速公路上的安全车距。这两种方法都是为了避免不得不做预测的情况。你与前行车辆之间若有足够的距离，你就只需对当下看到的情况做出反应，而不必预测前方驾驶者的动作。如果你的车离前方快速行驶的车辆只有几英尺，你就需要预测，而不是只做反应；否则，你就会撞车。简而言之，作为格雷厄姆价值投资者，你的目标是在足够便宜的时候买进股票，这样就不需要预测股票市场上短期价格的走势了。

如果你是投资者你就会留意资产何去何从；如果你是投机者，你通常关注的是投资对象的价格何去何从。

资金和业绩
经济面的改变是缓慢的，业绩的改变也是一步步的的。资金的流动可以是极速的，在新闻，事件，避险，资金的涌动加大大股价的波动，股价影响短期情绪。最后在经济和业绩的长期面上冷静下来。

概率和赔率
投资是关于未来的事。
价值投资：关于安全和概率的事情。他通常适合于公司简单容易分析，且流通性好，受大众关注。
风险投资：是关于风险和赔率的，就行不良债权一样，必须要有足够高的赔率才去赌这个风险。通常人们避之不及。这样的票要在大家都当臭鱼虾，大家都不敢下注的时候择机下注。（前提是：基本不可能破产，供需是可以预期的，周期前景是光明的）

我不是说华为和赛力斯，是想表达谨防股票宗教化问题。当初我买的酒鬼酒也出现了，只要哪个大佬喝过酒鬼酒，就会在论坛里贴出来。特别和茅台一起喝的。
广誉远是公司自己想这样搞没成功。一辆车烧死而已，如果是奇瑞，比亚迪，长城，一汽，就不会炒这么热。
会营销的华为和小米就会有这样的反噬。 就像早上发的美国的自由，民主，人权，人设搞太高。如果放印度屁都不算。

找好股
一般在研报里看估值，看平均估值。估值是内在价值，例外要考虑的就是水温（情绪），水量（市场的资金的）。在研报的分险里看风险的概率，考虑大趋势，和最重要的供需，还有股市的财务稳健度。
供需，共识，常识

找10倍股是一种病态心里，要么就是对风险认知不足，要么就是当别人都是傻子。要信市场的有效性，赌大概率。

了解自己是怎样的人，为第一要务。没有一个股票拿过2年，看远5年的，你觉得你是邱少云吗？你是坐怀不乱的吗？ 能看清楚局势的很多，但是有时候市场偏离正常时间太长（黑夜太长或狂欢太久），比你坚持不破产，不心动追高时间更长。你根本就不是长期主义者，也没有那个条件。
了解自己，选一天自己能走的通的路。

就算前面的展望工作都做对了，后面还有三样：选对个股，重仓买入，拿的住，每一个都不容易。

在周期下行的时候，考虑估值和确定性。想公募之所想。
2024.4.20日，大宗有色涨的太高，开始掉头，资金开始转移到确定性和安全性好。对于公募来说 估值低，又能快进快出的大盘股 ，腾讯控股。

把价格问题先放一边，拥有品质最好的企业就意味着：在一段很长的时间内，可以以很高的回报率大量使用增量资本。而拥有品质最差的企业则意味着：情况必定（或将要）与之相反，也就是说，企业始终以很低的回报率使用越来越多的资本。

@火龙果大侠:张角听了会爬出来笑死你的。自古以来压力都是逐级向下传导。二级分化后想再均平没一个做到，触动利益比触动灵魂难，难于上青天。王莽这个道德楷模都一败涂地，更别说不是有心做事无德之人了。

尽管买下孔恩百货的价格很便宜，但由于缺乏竞争优势，它需要持续性地注入新资金来维持自身竞争力。芒格和其他人很快就知道了经营零售服装企业到底有多艰难。珠宝和地毯企业的存货几乎不会贬值，而不同的是，在零售服装行业中，企业的所有库存产品都会随着季节的变化而过时。经过3年的惨淡经营，他们最终又卖掉了孔恩百货。
在那段时间里，芒格开始发现投资优秀企业的好处。这些企业不需要大量的运营资本，同时能产生大量可以用于扩大原有业务或购买新业务的自由现金。

芒格则热衷于与他的战友玩扑克，并从中学习到了重要的投资策略：在事情对自己不利时一定要学会放弃，而一旦运气落在自己的头上，就必须孤注一掷。后来，他经常在投资领域运用这种策略。

一带一路，亚洲开发银行，电信联盟，技术、资本输出，数字货币，人民币国际化，美欧霸权拐点，命运共同体，这一系列因素融联一起，宏大的棋局铺开，发展进步完善是宇宙万物的本质要求，是不可阻挡的趋势，西方的殖民掠夺固然血腥野蛮，站在历史高度而言，不得不承认，促进了技术科学进步，对人类文明做出了贡献，虽然是以满足贪婪自私为出发点，当前，中华文化与资本、技术、资源、货币等发展要素结合，赋予了道德的时空架构，不是掠夺称霸，而是合理组合配置能量、资源、人力、科技、金融，共同发展进步，美美与共，人类社会进入了新纪元，疫情成为分水岭，让世界感受到中华文化的力量，美欧的混乱颠覆了他们标榜自诩的虚伪价值观和意识形态，世界互联传播了正义的信息，凝聚了分散弱小的力量，汇聚成不可阻遏的动力，得道多助，中伊协议就是举起了联合斗争的旗帜，吹响了反攻的号角，进步与反动直接交锋，世界发展进程进入新时期，对于投资意味着什么？无需直言，你懂的
雪球 ：正心诚意1972

人生应该善养浩然之气，不断开阔心胸，提升格局，置自己于天地之间，为自己赋予更大的使命感。从而让自己更好的养正气，行正念，让自己的能量场光明而饱满，让自己身心归位，让精神通透身体，身体融合精神，身心一体。头顶着蓝天，意念高远，脚踩着大地，天人合一。让自己的正气如悦红日、如履薄冰。所谓如悦红日就是让心中有使命，一轮红日喷薄而出，意气风发，欢喜前行。所谓如履薄冰就是头顶有神灵，为人处事谨小慎微，战战兢兢，在慎独中提纯自己的精神。人生在世，当怀敬畏之心，孝敬父母，善待家人朋友，勤奋努力，积德行善，便可以养得一身浩然正气。正因为一身正气，让自己的家庭、工作、朋友及身边的人，都会受到正气场、正能量的滋润与养护。因此说，只有培养好自己的正气才是最好的改运！

如果尖锐的批评完全消失， 温和的批评将会变得刺耳， 如果温和的批评也不被允许， 沉默将被视为居心叵测， 如果沉默也不再允许， 赞扬不够卖力将是一种罪行。 如果只允许一种声音存在， 那么，唯一存在的那个声音就是谎言。－－柏拉图

独坐敬亭山
李白
众鸟高飞尽，孤云独去闲。
相看两不厌，只有敬亭山。

远巷
江南小巷的美丽在风月中独立苍穹，无法宣示，难以捉摸。
在他的眼中这里的快乐是简单的，
流淌在血脉里已千年的含蓄，
只将喜悲化作无意留连的东去水
待小巷引领，去看花开又花落，
去觅清溪上几家茅屋残、几点寒鸦鸣
在他的眼中这里的等待是简单的
无妨这飘渺又清净的向往
夜里，仍然可以为你暖酒一壶，
独自，闲敲棋子落灯花
人未去，巷已空，花飞尽，门掩半
这里的繁华已是昨夜一梦
留下的，只有坚守古老的清净老人
生活简简单单，时间逝去得很慢
离我们的2003年，
如相隔黄沙淹没的山峦，遥远得难以寻见，
所见何所得？曰：空手而去，空手而归。
这里的荒芜中，已无所有了，
但是，站在此间的人，必然知道这里无所不有。
行走于此，谁又知道？
时代背后的残缺只为那匆匆的美丽，
这必将是对过往的永劫不复的追问。
送朝归，送暮回，屋檐挂满死生何尝有别的悬疑。
纵然呼吸之间，一切皆有因缘
只可仰天笑，必然世人了解，
雨后的石板路弥散着盈盈生命舒缓的初绽
淡淡未来无限可能绵延的气息
童年嬉戏的庭院里，那口长满青苔的老井还在吗？
风犹在耳，往昔成冢……

自遣
[唐] 罗隐
得即高歌失即休，
多愁多恨亦悠悠。
今朝有酒今朝醉，
明日愁来明日愁。

任何关系走到最后 ，不过是相识一场 ，有心者必有所累 ，无心者却无所谓， 情出自愿 ，事过无悔， 不负遇见 ，不谈亏欠。

鸟累了，树知道，云累了，天知道。可是，我累了，谁知道？明明哭了，却说没事，明明累了，还在坚持。有时候沉默着，不是心情不好，而是身心疲惫。不想说话，不想理人，只想一个人静静的歇会，当真正需要有人关心有人陪的时候才发现自己可以依靠的只有自己！

“天地与我并生，而万物与我为一”讲的是顺应自然，免除物我之别而融与天地万物之间。
“天地与我并生“就是说化自然于无为之中，顺应天命，不要刻意去追求“我”的欲求，而破坏自然之道。
“万物与我为一”就是让我免除了物我之别，大小之分，体验“无往而非我之妙”。
“天地与我并生，而万物与我为一”出自战国时期庄子的《齐物论》。

8月3日，星期二，忌局限
在一个广场上，人挤人，你不知道方向在哪里，但如果你站得高一点，看得远一点，就知道周遭的种种拥挤对你来说其实毫无意义。

段永平的理性人生智慧：
1、平常心。不好大喜功，不急功近利，排除情绪干扰。inner peace。平常心更容易看到本质。
2、思考本质。本质就是道，就是事物的基本性质和规律。悟道而行。
3、想长远。学会用五年十年二十年的角度看问题可以少犯很多错误。
4、做能做的事情。高估自己是人的天性，理性看待自己，自知之明是理性的基本要求。
5、做喜欢的事情。不喜欢的事情，很难做好。
6、stopdoinglist。把容易犯的错记录下来，降低犯错的概率。
7、发现错了马上改。沉没成本不是成本，立刻改错的成本就是最小的成本。
8、快乐人生是最大财富。快乐在追求目标的过程中。（转）
补：健康最重要

经济预测本质上是哲学问题，唯一不变的是人性和周期-----任泽平
我觉得唯一不变的是 欲望和共识

唯天下至诚，为能尽其性；能尽其性，则能尽人之性；能尽人之性，则能尽物之性；能尽物之性，则能赞天地之化育；能赞天地之化育，则能与天地叁矣。

逻辑是绝对的核心，业绩是逻辑的强化器，趋势是逻辑的投票机，估值反映对逻辑的认知程度。

万物负阴而抱阳,冲气以为和,孤阴不生,独阳不长，交通成和，万物化生

好公司一般都是：
1：持续稳定的盈利；
2：高的ROE，很少举债，生意所需的资本投入很少，而且产出空间极大；
3：商业模式简单可靠，容易理解；
4：有商业壁垒和护城河；
5：德才兼备的管理者；
6：合理的价格。（转）

能预测未来才是价值投资的精髓，和什么现金流折现有区别吗？就照相这个事情，人类有需求，那么就干柯达，柯达干完后干佳能尼康，之后在干苹果，有问题吗？这才是价值投资，共识和需求，科技和进化。

投资一定要站在供需两端思考，把产品按高中低，把人按富人，中产，穷人分。质量不同，技术不同，受众不同，全方位分析。站在别人角度想问题。

为什么大部人注定摆脱不了贫穷？1、只接受碎片信息，拒绝深度思考；2、经常熬夜、透支自我，无法抵御一些容易得到的诱惑；3、沉迷于迅速获得的成绩感，而无法接受延迟满足带来的回报，长此以往就会对需要更多时间才能产生回报的事情感到厌恶，比如学习、健身等等；4、花大量的时间去看网剧、打游戏等毫无意义的事情上，拒绝梳理和总结知识；5、不懂得自我反思，获取到的信息没有时间消化转变为对自己有提升的价值体系，并且总结出自己独特的观点和见解；6、具备小农思维，指的是总守着自己的一亩三分田，永远跳不出这范围；7、总是有着省钱思维，一旦总惦记着省钱这件事，你的脑子就会被贫穷限制想象。因为你做所有事情都会优先考虑如何省钱，而不是如何获得价值；8、独享思维，有好的东西不愿意分享，从而无法建立一个“利益互换”的体系。（文/琅琊榜首张大仙）

饱谷总弯腰,智者常温和

富在术数不在劳身，利在势局不在力耕

转：一个人明白自己能做什么远比自己想做什么重要得多。前者需要给自己设定一个现实的疆域，是一种尽力而为的勤奋；后者是任性催生的热情，往往来自于对世界的无知和自负。

夫风生于地，起于清贫之末

为什么要研究牛股？研究牛股是唯一正确快速有效的方法，这就是所谓的“捷径”，但是普通大众从心里是拒绝走“捷径”的。牛股里隐藏着市场最先进资金的认知、偏好、理念、情绪。就像对美女的标准，一定隐藏着你的经历、学识、性格、价值观、欲望、阶层地位等要素。这些是与千百年来形成的人性紧密相连的，在很长一段时间内具有其稳定性，而这种稳定性就是我们获取暴利的强大根基。
为什么要研究牛人？为了不要做毫无意义的探索，少走弯路，不要蹉跎了人生中大把美好的岁月。现在大多数人研究的理论必定被以前的某个牛人证实过，而你和你朋友研究了数年悟出来的东西，其高度还不及别人的三言两语，浓缩就是精华。站在巨人的肩膀上前行，刻意训练，让我们以光速成长。任何行业，要想开创，必先继承。（文/擎啸天）

为什么要投资高景气度的行业及公司？因为这些行业里面的公司最容易快速释放业绩，然后我要做的就是选择业绩释放最快的公司。 证券市场就是资源重新配置的地方，景气度高的行业资金最容易去扎堆。大家都去买，自然筹码供不应求，股价就涨了。（文/擎啸天）

芒格名言:
1.有个人，他有一匹好马。这是一匹骏马，步履轻盈、毛发光亮。这匹马什么都好，就一个毛病。有时候，它突然脾气暴躁、性情顽劣，谁要是当时骑着它，非得被摔得断胳膊断腿不可。
这个人找到了兽医，他问兽医："该怎么治治这匹马呢？"兽医说："很简单，我有办法。"这个人说："快告诉我吧。"兽医说："你在你这匹马表现很好的时候，把它卖掉。"
2.我理解的"接受了良好的教育"，是知道什么时候教授是错的，而且知道什么是对的。教授说什么，就是什么，这谁都做得到。关键在于，你要分辨，教授讲的东西，哪些对，哪些错，这才是接受了良好教育的人。
3.我们能成功，不是因为我们善于解决难题，而是因为我们善于远离难题。我们只是找简单的事做。
4.我们关注定性因素，我们也关注其他因素。总的来说，在具体情况下，什么因素重要，我们就关注什么因素。什么因素重要，需要具体问题、具体分析。我们总是遵守常识——平常人没有的常识。（转）

关于投资:
1.不记得过去的人注定要重蹈覆辙。
2.投资并不是要在别人的游戏中打败他们。而是在自己的游戏中控制自己。
3.市场就像一个钟摆，永远在不可持续的乐观(太贵)和毫无根据的悲观(太便宜)之间摇摆。聪明的投资者是现实主义者，卖给乐观主义者，从悲观主义者那里买。
4.在其他地方，热情可能是取得伟大成就的必要条件，但在华尔街，热情几乎总是会导致灾难。
5.要创造巨大的财富，需要极大的勇气和极大的谨慎;当你拥有了它，需要十倍的智慧才能保持它。
6.**涨得越多，就越有可能继续上涨。但这种本能的信念与金融物理学的一条基本定律截然相反：规模越大，增长越慢。
7.要在一生中成功投资，并不需要极高的智商、不寻常的商业洞察力或内幕消息。我们需要的是一个做出决定的健全的智力框架，以及防止情绪破坏这个框架的能力。
8.损失一些钱是投资中不可避免的一部分，你没有办法阻止它。但要成为一名聪明的投资者，你必须承担责任，确保自己不会损失大部分或全部资金。（转）

在投资领域，查理·芒格见过太多不理性的投资，他们不是智商不够，也不是没有经验，但他们在面对巨大利益诱惑的时候，总是轻易投降，受困其中。“许多IQ很高的人却是糟糕的投资者，原因是他们的品性缺陷。我认为优秀的品性比大脑更重要，你必须严格控制那些非理性的情绪，你需要镇定、自律，对损失与不幸淡然处之，同样地也不能被狂喜冲昏头脑。”芒格认为人是品性更重要，人生的关键是理性，理性的内涵就是战胜自己的非理性。“在与理性永恒的冲突中，感情从未失过手。”古斯塔夫·勒庞在《乌合之众》里说：群体有着自动放大非理性冲动的能力，暗示的作用对于群体的每一个人都会起到相同的作用。这种作用随着群体的情绪链条的传递会越来越强大，直到突破人的思想想象，仍然不会停止下来。这点我们在网络上经常看到，情绪上的煽风点火总是轻易成功，而要想让人们变得理智起来，那就难上加难了。我们常说人要独立思考，就是在强调人要理性，只有人变得理性起来，才不会那么轻易被人割韭菜，上当受骗，损失惨重。还记得索罗斯那句话吗：“世界经济史是一部基于假象和谎言的连续剧。要获得财富，做法就是认清其假象，投入其中，然后在假象被公众认识之前退出游戏。”但是，人们总是更容易滑向非理性，这也是很无奈的事情。（转）

**不是用来交易的，而是用来挣钱的。生命在于运动、人生在于折腾，而股市投资喜欢静止、安静和自律。当然表现形式就是静静的等待、忍耐和克制。 坦然接受当下，才能保持独立思考的能力。（转）

人生最大的复利是专注。－－陈向东
转：相信才能看见，但只有专注且坚定地相信，也许才能做到长期持有。
转：行业赛道研究是在研究需求，竞争研究是在研究供给。
转：能让你持续长久赚钱的，一定是你的投资体系而非你个人的能力。