适用于高投入的重资产项目，且没有撒技术升级的问题。中国移动每年折旧2000亿元，应该是最高的。折旧有实际折旧和报表折旧之分，有的差距会特别大。长江电力为代表的水电大坝的真实年均折旧只有报表折旧的4分之一左右，属于最优质的折旧现金流。高速公路...
说起债券，大多数人想到的是在商业银行柜台购买的凭证式国债，即所谓国库券。实际上，现在个人投资者通过证券公司股票账户，即可实现交易所债券的自助买卖。一般而言，可交易的品种包括国债、地方政府债、公司债、企业债、可转债等。问1： 交易所债券怎么买...
音像小商贩吴有财是一个小商贩，他从事贩卖盗版光盘的营生，有家沿街的中型音像店。由于生意越做越大，吴有财认为自己的企业也应该正规起来，于是就开始制作自己的财务报表。吴有财拿最近一个月的数据来计算，损益表大致有以下这些内容：销售收入：这个数字总...
上图的名字叫作“美林时钟图”，是一个非常实用的指导投资周期的工具。我们知道，经济的发展是有周期性的，有时候经济形势好，股价、房价都飙涨，炒股、炒楼的都赚钱；有时候经济形势不好，做什么都亏钱，反倒是有些拿闲钱买了债券的老头老太太赚了。当经济形...
1.“反身性”理论可以说，“反射性”概念是索罗斯投资哲学的基石。简单说是指投资者与市场之间的一个互动影响。理论依据是人正确认识世界是不可能的，投资者都是持“偏见”进入市场的，而“偏见”正是了解金融市场动力的关键所在。当“流行偏见”只属于小众...
在日常个股研究中，“业务本质(道)、时代趋势(天)、竞争格局(地)、企业家(将)、企业文化(法)”是我们比较关心的几个方面，而“业务本质”又是其中的优先关注项，它不像企业文化、竞争格局、景气周期等变量来得直观可感，但在企业的长期价值判断中，...
股票的不可能三角：低估值，确定性，高股息股价的三大变量：价值，情绪，市场的水这里分享一个公式:（未来十年复合增长率+未来十年税后股息率均值）*100/当前静态PE例如，复合增长率10%，未来十年平均股息率均值10%，静态pe是10，则（10...
汇率不在于印钱的多少，而在于国与国之间相对印钱的多少和各国维持资产价格的本领。货币需要附作物。看清楚货币的底层资产是什么？货币的底层资产坚挺那么故事就是可以维持的。（石油危机后，石油价格暴涨，后来发现美元缺了，因为大量超发的美元...
经营现金流、投资现金流和筹资现金流是现金流量表中的三个主要部分，分别反映了企业不同业务活动对现金流入和流出的影响。下面是对这三个概念的详细解释：经营现金流：这部分现金流反映了企业日常经营活动所产生的现金流入和流出情况。比如，销售商品或提供服...
来自网络转载1.股票的调整（2014.8.18）。全世界任何一个股票的股价，都不是走直线的。全世界最牛的股，也是从低位，在不断调整中走出来的。因此，我们的注意力要放在这只股票未来最终可能到达的价格区域，我们就是要等待的是这一价格区域的到来，...
惊蛰悟道
