适用于高投入的重资产项目，且没有撒技术升级的问题。中国移动每年折旧2000亿元，应该是最高的。折旧有实际折旧和报表折旧之分，有的差距会特别大。长江电力为代表的水电大坝的真实年均折旧只有报表折旧的4分之一左右，属于最优质的折旧现金流。高速公路...
中等收入陷阱是指一个国家或地区在达到中等收入水平后，经济增长陷入停滞，难以进一步迈向高收入阶段。其产生的原因主要有以下几个方面： 一、经济因素 1. 产业结构不合理 - 许多陷入中等收入陷阱的国家长期依赖低端制...
说起债券，大多数人想到的是在商业银行柜台购买的凭证式国债，即所谓国库券。实际上，现在个人投资者通过证券公司股票账户，即可实现交易所债券的自助买卖。一般而言，可交易的品种包括国债、地方政府债、公司债、企业债、可转债等。问1： 交易所债券怎么买...
音像小商贩吴有财是一个小商贩，他从事贩卖盗版光盘的营生，有家沿街的中型音像店。由于生意越做越大，吴有财认为自己的企业也应该正规起来，于是就开始制作自己的财务报表。吴有财拿最近一个月的数据来计算，损益表大致有以下这些内容：销售收入：这个数字总...
上图的名字叫作“美林时钟图”，是一个非常实用的指导投资周期的工具。我们知道，经济的发展是有周期性的，有时候经济形势好，股价、房价都飙涨，炒股、炒楼的都赚钱；有时候经济形势不好，做什么都亏钱，反倒是有些拿闲钱买了债券的老头老太太赚了。当经济形...
1.“反身性”理论可以说，“反射性”概念是索罗斯投资哲学的基石。简单说是指投资者与市场之间的一个互动影响。理论依据是人正确认识世界是不可能的，投资者都是持“偏见”进入市场的，而“偏见”正是了解金融市场动力的关键所在。当“流行偏见”只属于小众...
在日常个股研究中，“业务本质(道)、时代趋势(天)、竞争格局(地)、企业家(将)、企业文化(法)”是我们比较关心的几个方面，而“业务本质”又是其中的优先关注项，它不像企业文化、竞争格局、景气周期等变量来得直观可感，但在企业的长期价值判断中，...
股票的不可能三角：低估值，确定性，高股息股价的三大变量：价值，情绪，市场的水这里分享一个公式:（未来十年复合增长率+未来十年税后股息率均值）*100/当前静态PE例如，复合增长率10%，未来十年平均股息率均值10%，静态pe是10，则（10...
汇率不在于印钱的多少，而在于国与国之间相对印钱的多少和各国维持资产价格的本领。货币需要附作物。看清楚货币的底层资产是什么？货币的底层资产坚挺那么故事就是可以维持的。（石油危机后，石油价格暴涨，后来发现美元缺了，因为大量超发的美元...
到底是人心变了，导致环境变了，进而影响生态。还是环境变了，导致人心变了，进而影响了生态变化。还是生态变了，导致人心变了，进而影响了环境。人 心，环 境和生 态的变化，太重要了。以前500随便买的衣服，现在跌到200都觉得贵。以前抢购的房 子...
惊蛰悟道
