成长型投资开创者—菲利普·费雪的投资哲学

成长型投资开创者—菲利普·费雪的投资哲学。

投资里的费希尔理念主要是由菲利普·费雪提出的，他是20世纪最著名的投资大师之一，其理念主要包括以下几个方面：

投资目标与理念

投资的目标是长期持有优质股票，关注股票的增值潜力。投资者应寻找有强劲成长潜力和领先优势的公司，将资金长期投入这些公司的股票，以获得稳定收益。

基本面分析

极其注重基本面分析，深入了解公司的盈利模式、管理层素质、行业地位、竞争优势等关键因素。通过深度研究和分析，找到真正具有潜力的企业，做出明智的投资决策。

挑选优质企业

挑选拥有良好管理团队、创新产品或服务、持续稳健增长的优质企业进行投资。特别强调企业管理团队的素质，管理层的诚信、透明度和决策能力对企业长期发展至关重要。

投资组合管理

建议投资者建立多样化的投资组合，包含多个行业和不同市场领域的股票，分散投资风险，提高整体投资回报。同时，在市场中保持耐心，长期持有优质股票，避免频繁交易和盲目追涨杀跌。

风险管理

关注投资风险，通过认真的研究和分析降低风险。选股时重视企业的财务状况、增长前景、竞争优势等因素，避免投资风险较高的公司。此外，要根据自己的风险承受能力调整投资组合，平衡风险和收益。

我根据半个世纪的商业经验形成的投资哲学，它的核心或许可以概括为以下八点：

（1）应该买入的公司是那些遵守能使利润长期迅猛增长的计划，而且具有很难让新公司加入所在行业的公司分享增长的内在特点的公司。选择这样一家公司，还应该考虑很多有利或者不利的细节。

（2）集中全力买入那些处于不利境地的公司，也就是买入由于整体市场状况或者当时金融圈错误判断了真正价值，使得股票价格远低于更好理解的真正价值的公司。

（3）、持有股票直到公司的性质从根本上发生了改变，比如由于人事变动导致管理层能力降低，或者公司成长到某一点时，增长速度不再快于整体经济。只有在非常特殊的情况下，才会因为对经济或者股票市场走向的预测而卖出，这是因为走向的变化很难预测。绝对不要因为短期原因而卖出最具吸引力的股票。然而随着公司的增长，不要忘记许多公司在规模尚小时，运营相当有效率，后来却无法通过改变管理风格，满足大公司需要的不同技能。

（4）主要目标在于寻找资本大幅度增值的投资者，应该降低对股利的重视程度。最有吸引力的投资最有可能发生在能获得利润，但是股利较低或者根本不发放股利的公司中。在给股东发放的股利占利润的百分比很高的公司中，找到非常出色的机会的可能性要小得多。

（5）为了获得丰厚的收益而犯了错误是固有的投资成本，就像管理最好和利润最高的贷款机会，也无法避免不良贷款。关键是尽快发现错误，了解导致它们产生的原因，并学会如何避免再次犯错。愿意在有些股票上承担少量的损失，而让利润在更有前途的股票上持续增长，是良好的投资管理信号。在优秀的投资中获得微利，而让损失在不好的投资中增长，是投资判断极差的信号。绝对不要只是因为满足于获利而获利。

（6）真正出色的公司数量很少。它们的股票价格一般无法以较低的价格买入，因此，一旦存在有利的价格，应充分利用当时的形势，资金应该集中在最值得拥有的机会上。那些涉及风险资本和小公司的投资者，可能需要更高程度的投资多样化，至于规模较大的公司，适当的多样化要求投资在具有不同经济特征的各种行业。对个人投资者来说，持有20种以上的股票是缺乏投资能力的标志，通常10种或者12种是比较合适的数量。有时考虑到资本收益税的成本，可能要花几年的时间才能将资金集中。个人投资者持有的股票在20种时，应该把资金从一些缺乏吸引力的公司，转移到具有吸引力的公司。请记住，投资没有气势是一种不够老练的行为。

（7）优秀的普通股管理有一个基本要素：不盲目接受当时投资行业的主要观点，也不会只是为了与金融界的主要观点相反而采取相反的行动，拒绝当时盛行的观点。相反，投资者应该拥有更多的知识，应用更好的判断力，彻底评价具体情况，并且在你认为你是对的时候，要敢于采取”与群体相反“的行动。

（8）投资普通股和人们大多数行业的活动一样，成功主要取决于努力工作、智慧和正直。

有些人可能天生就在以上所说的某些特点方面好于或者差于其他人。只要严禁要求自己和付出努力，我相信所有人都可以在上述每个领域提升自己的能力。

尽管在管理股票投资组合时，总是有些地方需要靠运气，但它不是最终的决定因素。要想持续成功，必须靠技能和持续运用可靠的原则。根据我的八点指导方针的框架，我相信未来主要属于那些自律且付出努力的人。