投资回报的本质来源："你的回报率来源于几个正确的洞见，而且数量绝不会多，两只手就能数得过来。你穷尽毕生努力50年，可能也就得到那么几个真正有分量的洞见"

1.未来是不可预测的。我们可以备选几个岔路口思考延伸，这样可以提高对宏观的敏感度2.所谓的预测未来，对投资来说是：寻找容易汇集共识的机会。

有人说大A,90%都是垃圾，我觉得只要价格足够低，很多都有投资价值。

35元小仓位投资

百年大变局之下，科技突飞猛进之时，投资最该避免的就是被降维打击

只有在熊市的时候才需要仔细计算内在价值，牛市的时候更加注重 戴维斯双击。（量价齐升，利润和pe同涨）

金达威值得投资吗？三年能翻倍吗？

一轮叙事往往结束于几种状态：一是出现一个标志性的“叙事顶峰”；二是被一个更强大的、替代性的叙事所取代；三是被现实的数据证伪或逆转。目前这几种情况尚未出现。但需要警惕资产定价单边化之后的风险。