音像小商贩吴有财是一个小商贩,他从事贩卖盗版光盘的营生,有家沿街的中型音像店。由于生意越做越大,吴有财认为自己的企业也应该正规起来,于是就开始制作自己的财务报表。吴有财拿最近一个月的数据来计算,损益表大致有以下这些内容:销售收入:这个数字总...
上图的名字叫作“美林时钟图”,是一个非常实用的指导投资周期的工具。我们知道,经济的发展是有周期性的,有时候经济形势好,股价、房价都飙涨,炒股、炒楼的都赚钱;有时候经济形势不好,做什么都亏钱,反倒是有些拿闲钱买了债券的老头老太太赚了。当经济形...
1.“反身性”理论可以说,“反射性”概念是索罗斯投资哲学的基石。简单说是指投资者与市场之间的一个互动影响。理论依据是人正确认识世界是不可能的,投资者都是持“偏见”进入市场的,而“偏见”正是了解金融市场动力的关键所在。当“流行偏见”只属于小众...
在日常个股研究中,“业务本质(道)、时代趋势(天)、竞争格局(地)、企业家(将)、企业文化(法)”是我们比较关心的几个方面,而“业务本质”又是其中的优先关注项,它不像企业文化、竞争格局、景气周期等变量来得直观可感,但在企业的长期价值判断中,...
股票的不可能三角:低估值,确定性,高股息股价的三大变量:价值,情绪,市场的水这里分享一个公式:(未来十年复合增长率+未来十年税后股息率均值)*100/当前静态PE例如,复合增长率10%,未来十年平均股息率均值10%,静态pe是10,则(10...
汇率不在于印钱的多少,而在于国与国之间相对印钱的多少和各国维持资产价格的本领。货币需要附作物。看清楚货币的底层资产是什么?货币的底层资产坚挺那么故事就是可以维持的。(石油危机后,石油价格暴涨,后来发现美元缺了,因为大量超发的美元...
到底是人心变了,导致环境变了,进而影响生态。还是环境变了,导致人心变了,进而影响了生态变化。还是生态变了,导致人心变了,进而影响了环境。人 心,环 境和生 态的变化,太重要了。以前500随便买的衣服,现在跌到200都觉得贵。以前抢购的房 子...
经营现金流、投资现金流和筹资现金流是现金流量表中的三个主要部分,分别反映了企业不同业务活动对现金流入和流出的影响。下面是对这三个概念的详细解释:经营现金流:这部分现金流反映了企业日常经营活动所产生的现金流入和流出情况。比如,销售商品或提供服...
来自网络转载1.股票的调整(2014.8.18)。全世界任何一个股票的股价,都不是走直线的。全世界最牛的股,也是从低位,在不断调整中走出来的。因此,我们的注意力要放在这只股票未来最终可能到达的价格区域,我们就是要等待的是这一价格区域的到来,...
编前序:散户乙前辈就像一个传说,轻轻地来过,又悄悄地离开,2013—2022年之间,他主要买入了2只股票:泸州老窖和中国神华 (其余少量长江电力、陕西煤业可忽略不计),大部分交易都有交割单,10年间保守估计获得了大约30倍收益,其个人资产从...
不需要迭代的公司,有特色有护城河,稳定的售价,稳定的利润。迟早挣钱。找到一家具备“持久竞争优势”的公司,需要判断它是否能保持核心竞争力。如果我们要连续20年持有一家公司的股票,我们就不希望公司的产品5年后就会过时。伯克希尔哈撒韦公司投资的大批企业在超过50年的时间里一直都在提供相同的产品或服务。事实上,芒格和巴菲特持有的最棒的公司,比如可口可乐、富国银行、美国运通、瑞士再保险、绿箭口香糖、卡夫食品、百威英博等,它们在百余年的时间里都在提供相同的产品和服务!对于真正伟大的公司,时间为投资者提供了最好的证明。
在价格远低于潜在价值时购买证券,使之在一个错综复杂、难以预测和迅速变化的世界里,能够承受得起人为失误、坏运气或极端的波动,此时,就获得了安全边际。——塞思·卡拉曼,《安全边际》,1991年卡拉曼说的最后一点是极其重要的。在对复杂系统进行成功预测的过程中,错误是不可避免的。拥有安全边际意味着即使你犯了错,也仍然可以赢。如果你没有犯错,那你的胜算就会更大。芒格对此洞若观火
。本杰明·格雷厄姆创建的价值投资四项基本原则如下所述:1. 将股票看成相应比例的企业所有权。2. 在价格大幅低于价值时买进,以创建安全边际。3. 让两极化的“市场先生”成为你的仆人,而非你的主人。4. 保持理性、客观和冷静。芒格称格雷厄姆的这四项基本原则“永远不会过时”。不遵循这些原则的投资者就不是格雷厄姆价值投资者。格雷厄姆的价值投资体系就是这么简单。
长阴放量必走
我们分析一只股票时,可以通过观察其股息率等指标来判断当前在周期中的位置。如果股息率较高,可能意味着股票处于价格相对较低的位置,就像文中提到的广 XX 源,当知道其股息率在未来两年将稳定较高时,可判断钟摆当前处于较低位。虽然我们不知道价格何时会上涨到高位,但可以制定全套的应对方案,如当前可持有;如果价格不变,那就继续等待;如果价格更低,可以考虑加仓;等到价格升高,就适时卖出。
施耐庵写过一句话:母弱出商贾,父强做侍郎,族望留原籍,家贫走他乡。
王道:低价买好股。
成本调节供需,情绪引导资金,资金主导股价。
不需要迭代的公司,有特色有护城河,稳定的售价,稳定的利润。迟早挣钱。找到一家具备“持久竞争优势”的公司,需要判断它是否能保持核心竞争力。如果我们要连续20年持有一家公司的股票,我们就不希望公司的产品5年后就会过时。伯克希尔哈撒韦公司投资的大批企业在超过50年的时间里一直都在提供相同的产品或服务。事实上,芒格和巴菲特持有的最棒的公司,比如可口可乐、富国银行、美国运通、瑞士再保险、绿箭口香糖、卡夫食品、百威英博等,它们在百余年的时间里都在提供相同的产品和服务!对于真正伟大的公司,时间为投资者提供了最好的证明。
在价格远低于潜在价值时购买证券,使之在一个错综复杂、难以预测和迅速变化的世界里,能够承受得起人为失误、坏运气或极端的波动,此时,就获得了安全边际。——塞思·卡拉曼,《安全边际》,1991年卡拉曼说的最后一点是极其重要的。在对复杂系统进行成功预测的过程中,错误是不可避免的。拥有安全边际意味着即使你犯了错,也仍然可以赢。如果你没有犯错,那你的胜算就会更大。芒格对此洞若观火
。本杰明·格雷厄姆创建的价值投资四项基本原则如下所述:1. 将股票看成相应比例的企业所有权。2. 在价格大幅低于价值时买进,以创建安全边际。3. 让两极化的“市场先生”成为你的仆人,而非你的主人。4. 保持理性、客观和冷静。芒格称格雷厄姆的这四项基本原则“永远不会过时”。不遵循这些原则的投资者就不是格雷厄姆价值投资者。格雷厄姆的价值投资体系就是这么简单。
长阴放量必走
我们分析一只股票时,可以通过观察其股息率等指标来判断当前在周期中的位置。如果股息率较高,可能意味着股票处于价格相对较低的位置,就像文中提到的广 XX 源,当知道其股息率在未来两年将稳定较高时,可判断钟摆当前处于较低位。虽然我们不知道价格何时会上涨到高位,但可以制定全套的应对方案,如当前可持有;如果价格不变,那就继续等待;如果价格更低,可以考虑加仓;等到价格升高,就适时卖出。
施耐庵写过一句话:母弱出商贾,父强做侍郎,族望留原籍,家贫走他乡。
王道:低价买好股。
成本调节供需,情绪引导资金,资金主导股价。